企业债券评级时应考虑哪些因素？

参考答案: 信用评级机构评定债券等级时主要考虑三个因素：发行者的偿债能力；发行者的资信；投资者承担的风险。具体到对企业债券评级时通常考虑以下几个方面：
(1) 发行公司的概况：主要考察发行公司的法律性质、资产规模和以往业绩；公司所在行业的发展状况及前景；公司在行业中的经济地位、业务能力及商业信誉等。
(2) 资产流动性：主要从资金周转的角度衡量发行者的偿债能力和经营能力。主要指标是流动资产与流动负债的比率；能够迅速变现的资产比例；现金和视同现金的资产比例。
(3) 负债比率：从发行者负债总量和负债结构的角度分析衡量其偿债能力和盈利水平。使用的指标主要由总负债、流动负债比率、纯资产对长期负债的比率、长期负债对全部自由资本的比率。
(4) 金融风险：用来考虑和衡量投资风险和筹资风险，常用的指标有纯资产与债券发行额的比例、盈利对债券利息的比例、当年盈利对股利的比率等。
(5) 资本效益：用来分析发行者的偿债能力，主要考虑指标有销售毛利率、销售成本率、销售纯盈利率、总资产税后收益率、投资盈利率等。
(6) 公司债务的法律性质：主要考虑抵押品和偿债基金等对债券级别的影响。
(7) 公司领导干部、管理人员及职工的素质。