什么是资产证券化？试论述商业银行开展资产证券化的原因、条件和程序。

参考答案: （1）资产证券化是指将缺乏流动性，但能够产生稳定的、可以预见的现金流人的资产，转换成在金融市场上可以出售和流通的证券的行为，资产证券化是贷款创新发展的新趋势。
（2）原因：由于信息不对称现象的存在，银行的贷款资产转让比较困难，因而贷款的流动性比较差，期限长的贷款流动性就更差。这种流动性制约是银行不愿意发放中长期贷款，特别是类似于住房抵押贷款这样的长期贷款。1970年前后，美国首先推出住房抵押贷款证券，迈出贷款证券化第一步。
（3）条件：
第一，完善的信用评级机制。
第二，完善的法律法规体系，包含有关SPV的市场进入、经营和退出等方面的法律法规。
第三，具备明确的监管机构，负责制定有关资产证券化的政策、法规等管理制度，并负责指导、监督其实施。
第四，允许包括商业银行、保险公司在内的机构投资者购买资产证券，解决市场约束问题。
第五，建立规范的担保与评级中介服务机构。
第六，调整现行会计制度和税收政策，根据我国现行的会计和税收法规及现实情况，结合资产证券化本身的特性，制定相应的会计和税收制度。
程序：
第一，组建资产池，选择未来现金流稳定、可靠、风险较小的贷款资产作为证券化资产。
第二，设立特设机构SPV，主要功能是隔离风险。
第三，资产权属让渡，完成贷款资产从发起人到SPV的转移。
第四，信用增级，提高拟发行资产支持证券的信用等级，以吸引投资者并降低融资成本。
第五，贷款资产证券化的信用评级，引进信用评级机构对未来资产能够产生的现金流以及对经过信用增级后的拟发行证券进行评级。
第六，发售证券。
第七，SPV向发起人支付购买证券化资产的价款。
第八，管理资产池，SPV对资产池进行管理和处置，对资产产生的现金流进行回收和分配。
第九，清偿证券。