[简答题]有效市场假说

参考答案:有效市场假说 布效市场假说是由尤金?法玛提出的一个假说，有效的资本市场指的是一个股票价格能够 允分反映可用信息的资本市场。 市场有效的三个假设：（1）所有投资者都是理性的，当市场发布新信息时，所有投资者都 会以理性的方式调整自己对股价的估计。此条件为最强假设条件。（2)独立的理性偏差，即非 理性乐观的人和非理性悲观的人在数量上大体相当。市场并不要求理性的个人，只要能相互抵 消各种非理性。(3)套利。如果专业投资者套利能控制业余投资者的投机，市场依然是有效的。 有效市场假说的三种形式：a.弱式有效市场市场价格已充分反映出所有过去历史的证券价 格信总，如果弱式有效市场假说成立，则股票价格的技术分析失去作用，基本分析还可能帮助 投资者获得超额利润。 b.半强式有效市场假说，价格已充分反映出所有已公开的有关公司营运 前景的信息。如果半强式有效假说成立.则在市场中利用技术分析和基本分析都失去作用，内 幕消息可能获得超额利润。 c.强式有效市场假说，强式有效市场假说认为价格已充分地反映了 所有关于公司营运的信息，这些信息包括已公开的或内部未公开的信息。在强式有效市场中， 没有任何方法能帮助投资者获得超额利润。